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2024年A股开局并不顺利，市场信心不断衰减，为了维护股价，上市公司纷纷开始回购稳定股价。数据统计显示，开年以来，已有约970家A股上市公司披露回购公司股份的董事会预案或股东提议，累计实施回购金额达405亿元，多家医疗械企也参与其中。

2024年3月1日，复星医药发布公告称，收到董事长吴以芳《关于提议上海复星医药（集团）股份有限公司回购股份的函》，拟回购1-2亿元股份，最高回购价不超过30元/股。

与此同时，联影医疗发布公告称，公司已累计回购451.38万股，已支付的总金额约为4.85亿元。占公司总股本的比例为0.55%，购买的最高价为111元/股，最低价为102.2元/股。

目前（截至2023年3月4日收盘）联影医疗股价为139.16元/股。

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联影医疗累计回购4.85亿

据悉，联影医疗最早于2023年8月22日晚间发布回购计划，拟回购4-8亿元股份，最高回购价格不超过140元/股，对比公司当日收盘价109元/股，溢价28%。

2023年8月29日公司实施了首次股份回购，斥资3368万元回购公司31.5万股股份，占公司总股本约8.24亿股的比例为0.0382%，回购成交的最高价为108.99元/股最低价为102.2元/股。

截止9月15日，联影医疗已累计回购股份404.14万股，占公司总股本的比例为0.49%，购买的最高价为111.00元/股、最低价为102.20元/股，已支付的总金额为4.35亿元。

随后2024年2月29日，公司发布公告称，已累计回购股份451.38万股，占公司总股本的比例为0.55%，购买的最高价为140元/股、最低价为102.2元/股，已支付的总金额为4.85亿元。

从实际完成的情况来看，公司在一个月内就完成了回购价格的下限，距离上限8亿元还有近40%的空间，且距离回购终止期限还有近6个月，未来回购规模有望持续扩张。不过具体的回购情况还需要综合考虑公司的财务状况以及经营情况。

年报双增长

我们从联影医疗2月27日公布的2023年度业绩快报来看，公司目前经营能力处于稳定增长状态，报告期内实现了营收、净利润的双增长，且增幅达到近20%。

财报显示，联影医疗2023全年营收达114.11亿元，同比增长23.52%。报告期内实现净利润19.74亿元，同比增长19.21%；实现扣非净利润16.65亿元，同比增长25.38%。

多项市场占有率第一

如果说财报体现的是一家公司的能力，那么从实力方面我们来看看联影的战绩如何。

联影医疗招股书披露，依据2020年度国内新增台数口径，公司MR、CT、PET/CT、PET/MR及DR产品排名均处在行业前列，其中MR产品在国内新增市场占有率排名第一，1.5T及3.0TMR分别排名第一和第四；CT产品在国内新增市场占有率排名第一，64排以下和64排及以上CT分别排名第一和第四；PET/CT及PET/MR产品在国内新增市场占有率均排名第一；DR及移动DR产品在国内新增市场占有率分别排名第二和第一，增长势头迅猛。

另公开资料显示，联影医疗研发的多款产品创造了行业或国产“首款”，包括行业首款具有4D 全身动态扫描功能的PET/CT产品uEXPLORER（Total-body PET/CT）、行业首款75cm孔径的 3.0T MR 产品uMR Omega、行业首款全身成像磁共振系统 uMR Jupiter 5T、行业首款诊断级CT引导的一体化放疗加速器uRT-linac一体化CT直线加速器等产品。

此外，报告期内公司持续推进技术创新与产品深度融合，通过加大对新产品和新技术的研发投入，成功推出了多款创新型产品，在巩固了现有市场地位的同时，也为开拓新市场打好下良好基础。

综上来看，联影医疗未来回购规模有望持续扩张。

02

复星医药回购+股东增超

复星医药方面，市场认为，公司此次回购或有稳价之意。

数据显示，复星医药(600196.SH)股价自2021年8月5日89.23元/股的高点后，近三年来一直处于下跌趋势中，至今累计跌幅达71.44%。截止3月4日收盘，复星医药股价为25.64元/股。而复星医药本次回购价格上限为30元/股，最高回购价较公司现价高出约17%。

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除此之外，复星医药控股股东还在进行增持。9月13日，复星医药公告，控股股东上海复星高科技以自有资金约2000万元增持公司A股股份共计72万股，成交价格约27.89元/股，约占公司股份总数的0.03%。

此外，公司大股东拟在1年内耗资不低于1亿元增持复星医药，累计增持比例不超过2%。

此前“甩卖”超350亿

值得注意的是，近年来，复星系已经频繁“甩卖”多家A股股份，有媒体统计显示，自2022年以来，通过一系列资产腾挪，复星系累计回笼资金或超过350亿元。那么此番增持复星医药，是否意味着其已经走出了资金链困局？

无论如何，增持是好事。上市公司回购及增持，通常向市场传递出的信息是，管理层认为股价已被低估的信号，可以提振投资者情绪，有利于稳定股价。

财报方面，复星医药2023年前三财季实现营收共计307亿元，同比下降2.92%；报告期内实现净利润22.8亿元，同比下降6.29%；实现扣非净利润14.7亿元，同比下降48.45%。

其中，制药板块营收227亿，同比增长4.2%；器械与诊断板块营收36亿元，同比减少38.5%；医疗健康板块营收46亿元，同比增长3.6%。

从数据来看，前三财季复星医药营业收入负增长主要因素是医疗器械与诊断板块收入大幅度下滑。主要原因还是归咎于新冠抗原、核酸检测试剂收入以及非自有抗疫产品海外销售收入显著下降。

不过，直观复星代理的“达芬奇手术机器人”已于2023年6月实现本土化，复星医药作为其母公司，相信未来医疗器械板块的业绩将会水涨船高。

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“回购潮”持续

自2023下半年以来，A股上市公司愈加倾向于利用回购工具来维护公司价值。除联影医疗和复星医药外，诸多医疗器械龙头、医疗领域明星企业加入回购大军。

华熙生物

玻尿酸龙头华熙生物公告，拟以不超过人民币 130 元/股，回购的资金总额不低于人民币 2 亿元（含），不超过人民币 3 亿元回购公司股份。

威高骨科

骨科龙头威高骨科公告，公司董事长弓剑波提议公司以自有资金使用不超过1.2亿元（含），回购价格不超过50元/股（含），自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起12个月内，通过上交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份。在未来适宜时机全部用于员工持股计划和股权激励计划。

九安医疗

九安医疗公告，以资金总额不低于人民币50,000万元（含）且不超过人民币100,000万元（含），回购价格不超过49.00元/股。

麦澜德

国内盆底及产后康复领域的临床整体解决方案供应商麦澜德拟以2000万元-4000万元回购股份，回购价格不超过人民币50元/股。

嘉和美康

国内电子病历龙头嘉和美康公告，公司拟用于回购股份的资金总额不低于人民币3000万元且不超过人民币5000万元，拟回购价格不超过人民币39.50元/股。

创业慧康

IT医疗龙头创业慧康公告拟以3000万元-6000万元回购股份，回购价格不超过人民币10元/股。思林杰公告，回购资金总额不低于人民币2500万元（含），不超过人民币5000万元（含），回购价格不超过48.96元/股（含）。

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一般来说，上市公司如果发现企业股价被低估，就会通过回购股份的方式稳定并提振股价，以此来恢复市场信心。在熊市阶段，往往会出现大规模的回购潮。

此次医疗行业掀起回购热潮背后，是整体产业链对公司估值被低估的一种态度；积极回购背后，也反映了企业对医疗器械赛道未来发展的信心。目前，新一轮的“回购潮”仍在进行中，器械之家也将持续关注。