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日前，联影医疗发布公告称，拟以自有资金投资四川玖谊源粒子科技有限公司（以下简称“玖谊源”），取得其增资后10%的股权，交易价格为1.2亿元。

同时，上海联和投资有限公司（简称“上海联和”）将以自有资金取得玖谊源增资后5%的股权。由于上海联和持有联影医疗5%以上的股份，此次投资构成关联交易。

玖谊源是目前为数不多的回旋加速器生产企业之一，主要产品有7MeV、11MeV、20MeV等不同能级的加速器。医用回旋加速器，主要用于制备PET（Positron Emission Tomography，正电子发射型计算机断层成像）用正电子放射性同位素，是核医学诊疗必备核心设备之一。

通过与玖谊源的合作，联影医疗有望在分子影像领域取得突破性进展，为推动国内尖端医疗设备产业升级、提升医疗服务水平贡献力量。

01

估值10亿，玖谊源增资扩股

资料显示，玖谊源是我国高端医疗装备研制企业的代表，于2021年成功研发出我国首台国产化医用回旋加速器并出口海外，打破了国内市场长期被国外产品垄断的局面。公司上一轮融资是在2022年1月，投前估值为4.5亿元，融资金额为1.34亿元，投后估值为5.84亿元。本轮融资投前估值为10亿元。

交易方案

交易完成后，玖谊源注册资本将由1821.4万元增加至2406.9万元。新增注册资本中，88.万元由创始股东以3000万元价格认缴，95.8万元由员工持股平台以876.21万元价格认缴。新增注册资本中401.1万元由联影医疗、上海联和、海望医疗共同以合计2亿元的价格认缴，其中联影医疗认购新增注册资本为240.6万元。

业绩承诺

玖谊源、创始人及创始股东共同且连带地向本轮投资人承诺：

（1）2023年度玖谊源经审计的合并营业收入不低于8,000万元，或2023至2025年累计营业收入达到2.5亿元。

（2）2024年度玖谊源20MeV医用回旋加速器产品至少取得3台销售订单。

若上述承诺有任意一项未完成，本次交易的投前估值将从10亿元调减至9亿元，并相应调整投资款金额。联影医疗对应的原始投资款差额为1,200万元；上海联和对应的原始投资款差额为600万元；海望医疗对应的原始投资款差额为200万元。

财务数据

财报显示，截至2023年12月31日，玖谊源资产总额为2.46亿元，所有者权益为1.09亿元，2023年度营业收入为4683.37万元，净利润为-995.5万元。

截至2024年6月30日，玖谊源资产总额为2.48亿元，所有者权益为9536.39万元，2024年半年度营业收入为47.06万元，净利润为-1339.62万元。

02

破旧厂房蝶变“全球最大基地”

在核医学中，医用回旋加速器扮演着至关重要的角色，相当于“弹药生产线”，为PET/CT等高科技医疗设备提供必需的放射性药物。而在此之前，这一核心技术一直由欧美及日本等国家垄断，国内市场完全依赖进口，这不仅导致了设备成本高昂，还增加了维护难度和使用费用。

中国工程物理研究院于2007年启动了医用回旋加速器的研发，成功攻克了设备小型化和稳定性等技术难题，但科技成果转化如何成功落地成为最后一道难题。

2017年，由国资参股、主创团队持股、战略投资方参股及民营资本控股，组建了混合所有制企业——四川玖谊源粒子有限公司，并正式落户绵阳经开区。该公司旨在转化中国工程物理研究院流体物理研究所技术成果，推出国产医用回旋加速器产品。

成立初期，玖谊源租用了一个1000多平方米的厂房，团队在简陋的环境中开始了艰难的成果转化工作。经过两年的努力，公司成功提升了产品的功能和稳定性，推出了国内首个用于PET药物制备的医用回旋加速器。

2021年，玖谊源的产品开始在国内市场应用，并在四川省科学城医院投入使用。2023年10月，玖谊源首次接到海外订单将其医用回旋加速器出口至非洲份肯尼亚。

同期，公司在绵阳经开区的支持下，建成了占地46.17亩，总建筑面积31,433平方米的医用回旋加速器及同位素药物研发生产基地。新基地配备了三条生产线，初期年产能可达30台，满产后年产能将提升至50~100台，成为全球规模最大的医用回旋加速器生产基地。

03

联影医疗PET/CT：中国第一

PET/CT和回旋加速器是相互依存的。

从消费者角度来看，国产医用回旋加速器的落成，将使PET/CT设备的成本显著降低，患者的检查费用也随之减少。

回顾过去，2000年左右，国内医院尚不具备PET/CT诊断能力时，去日本做一次诊断费用在5万元。2015年国产PET/CT出现应用后，一次PET/CT诊断费用下降至2万元左右。近年来，随着国产设备的崛起，这一费用已降至8000-9000元左右。其中，联影医疗PET/CT设备市占率长期霸榜国内第一，超过了一众国际巨头。

据悉，联影医疗是国内少数取得PET/CT产品注册并实现整机量产的企业，已陆续推出多款行业领先产品，包括行业首款具有4D全身动态扫描功能的PET/CT产品uEXPLORER（Total-body PET/CT）、全“芯”无极数字PET/CT产品uMI Panorama、国产首款一体化PET/MR产品uPMR 790、国产首款数字化TOF PET/CT产品uMI 780 和国产首款PET/CT产品uMI 510，可为肿瘤、神经、心脏相关疾病的临床诊疗提供精准分析。

从中上游企业角度来看，国产医用回旋加速器的落成将带来显著的产业链效益。设备核心组件的国产化不仅降低了采购价格，还促进了相关组件和材料的本地化生产，进一步带动了上下游企业的协同发展，同时为中国医疗设备出口海外提供更多机会。

那么联影医疗增持玖谊源后，会有哪些推进？器械之家将持续关注。