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2025年10月27日，中国证监会国际合作司发布关于南京普爱医疗设备股份有限公司(普爱医疗)境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书(国合函[2025]1897号)。

根据备案事项，普爱医疗可发行不超过3450万股普通股并在香港联合交易所上市。同时，公司14名股东拟将所持合计1757.6373万股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。

2025年4月30日，普爱医疗正式向港交所主板递交招股书。公司招股书显示，2023年普爱医疗以7.6%的市场份额，位列中国第二大医用X射线成像系统供应商。

此前，普爱医疗于 2021 年 6 月向深圳证券交易所提交了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件。2021年12月，普爱医疗申请撤回发行上市申请文件。2022年深交所决定终止普爱医疗首次公开发行股票并在创业板上市审核。

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影像先锋

加大布局手术机器人

普爱医疗成立于2003年，是中国医用X射线成像技术领域的先锋。截至2025年4月20日，普爱医疗产品组合已逾100款型号，涵盖移动式C形臂X射线机、数字化摄影X射线机(DR)、DRF数字化透视摄影X射线机(一种数字胃肠机)等。产品已销往中国所有省份，贡献超过70.0%的总收入，并出口至全球逾100个国家。

中国首家获批

近年，普爱医疗还将骨科手术机器人融入影像产品。2022年6月，普爱医疗的骨科手术机器人加移动式三维C形臂一体化解决方案获得了国家药监局第三类注册，成为中国首家获批的制造商。

在该产品上市时，普爱医疗董事长刘金虎介绍：“目前市场上大部分手术机器人厂商都是以软件开发和应用为主的创新企业，机器人整套系统需要借助其它厂家的影像设备。国外的研究发现三维C形臂和机器人在一起才能发挥它的最大价值，10年前我们的三维C形臂就推向市场，所以我们有条件也有能力做国内首家全流程解决方案的提供商。”

自该产品推出以来，公司已交付11套骨科手术机器人加移动式三维C形臂一体化解决方案，共约人民币4400万。

去年，普爱医疗推出大功率三维C形臂产品，其功率可达25千瓦，图像品质高，呈现的图像细节更清晰，与手术机械臂一体化设计，能让手术机械臂定位精度达到0.7mm，助力疾病治疗和手术精准开展。

业绩喜忧参半

财务方面的表现好坏参半。22年至24年，公司收入分别为人民币3.77亿、5.01亿及4.84亿。其中，23财年收入增长32.9%，主要是由于DR、移动C臂、DRF及X机的销售增加，和疫情后的需求反弹。24年收入同比减少3.5%，主要是由于X射线行业的竞争激烈，导致DR及移动C臂销售减少。

22年至24年的年内亏损分别为4370.4万、1596.8万及4422.6万元。毛利则由22年的1.5亿显著改善至24年的2.1亿。

在出海方面，公司业务覆盖非洲、北美、亚洲及欧洲。海外销售额占各年度总收入的15%以上。以销售额统计，公司是2023年排名前五的医用X射线成像系统制造商。

公司认为未来X射线成像技术及骨科手术机器人市场存在巨大商机，公司计划投入资金，特别专注于推进第二代移动式C形臂X射线机，及第三代骨科手术机器人一体化解决方案。

22至24年，公司研发成本分别为人民币3355.1万、3842.5万、4497.0万。

未来新品

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诸多细分领域位居前列

公司招股书显示，2023年以销量计算，普爱医疗以7.6%的市场份额位列中国第二大医用X射线成像系统供应商，仅次于万东。西门子医疗、联影医疗、GE医疗位列其后。

在中国固定DR设备市场，2023年以销量计算，普爱医疗以4.2%的市场份额位列第五。前四分别为万东、联影、公司A（成立于2002年总部位于深圳）、西门子医疗。

在中国移动DR市场，2023年以销量计算，普爱医疗以4.3%市场份额位列第六。前五名分别为迈瑞、联影、万东、深圳的公司A和公司B。

在中国移动式C臂市场，2023年以销量计算，普爱医疗以20.6%的市场份额位列第一。第二到五位分别是，GE医疗、西门子医疗、位于德国的公司D和联影医疗。

在中国DRF市场，2023年以销量计算，普爱医疗以16.6%的市场分额占据第三。仅次于万东，公司A。第四第五分别为岛津和西门子医疗。

医学影像领域作为医疗器械行业中市场规模位居前三的核心细分赛道，当前正步入高速发展的黄金成长期。该领域凭借产品单价优势、较低的市场渗透率以及多元化的应用场景，展现出强劲的增长动能与广阔的发展前景。

其增长引擎主要源于三方面：在分级诊疗制度深化推进的背景下，基层医疗机构的设备配置需求持续释放；民营医疗体系规模扩张与诊疗能力提升催生设备更新迭代需求；同时，高端医学影像设备领域正加速实现进口产品的国产化替代，形成新的市场增长极。贸易战也是中国影像行业的国产化进程的推动因素之一。

据前瞻产业研究院预测，2023至2028年间，中国医学影像设备行业市场规模将以年均8%的复合增长率持续扩容。至2028年，行业市场规模有望突破913亿元大关，标志着国产影像设备正从技术追赶迈向市场引领的新阶段。这一增长趋势既反映了政策驱动下医疗资源下沉的刚性需求，也体现了技术自主创新与产业升级带来的结构性机遇。那么，普爱医疗作为老牌影像企业，此次冲击上市能否成功？器械之家将持续关注。