来源：器械之家，未经授权不得转载，且24小时后方可转载

器械之家获悉，波士顿科学公司（Boston Scientific）近日宣布重大资本配置调整及董事会改组，批准将股票回购授权总额提升至50 亿美元（折合人民币约344亿），并任命两位跨国企业高管加入董事会。

01

回购授权50亿美元

根据公司发布的声明，董事会已批准在现有回购计划基础上，增加40 亿美元的普通股回购授权。这使得波士顿科学可用于回购的总授权额度达到 50 亿美元。公司表示，目前所有授权资金均可根据股票回购计划随时使用。

这一举措标志着波士顿科学显著增强了回馈股东的能力。此前，该公司的回购授权额度相对较小，此次50 亿美元的总额为未来的股权回购提供了极大的灵活性。不过，分析师指出，授权额度的增加并不等同于立即执行，实际对每股收益（EPS）的提振效果将取决于公司最终回购的股票数量和速度。

与此同时，波士顿科学正在扩大其董事会规模，成员人数将由10 人增至 12 人。公司任命了两位在全球消费品和制药领域拥有丰富经验的高管：

• 凯瑟琳·R·史密斯（Catherine R. Smith）： 现任星巴克（Starbucks）首席财务官。
• 
  
• 克里斯托夫·P·韦伯（Christophe P. Weber）： 现任武田制药（Takeda Pharmaceutical）总裁兼首席执行官。

两项任命均将于2026 年 2 月 18 日 正式生效。随后在 2 月 23 日，史密斯将加入审计委员会及提名与治理委员会；韦伯将加入薪酬与人力资源委员会以及风险、科学与技术委员会。

02

为145亿美元豪购护航

波士顿科学（Boston Scientific）似乎正在下一盘大棋。公司于2026年1月15日宣布以145亿美元收购神经血管龙头Penumbra（PEN.N）之后，近期批准50亿美元股票回购计划。这一“买买买”与“回购回购回购”的组合拳，清晰地勾勒出波士顿科学的资本路线：通过巨额并购实现赛道登顶，同时利用充沛的回购授权对冲股权稀释，稳住投资者信心。

根据路透社报道，Penumbra的这笔交易是波士顿科学史上第二大收购案，溢价19.3%，将以每股374美元、73%现金加27%股票的方式支付。目前，心血管领域呈现“双雄争霸”格局。美敦力2026财年Q2心血管业务营收为34.36亿美元，而波士顿科学2025年Q3该业务营收已达33.45亿美元，差距微乎其微。收购Penumbra将成为决定性的胜负手。Penumbra预计2025年营收增长超17%，Q4增速更是高达22%。并购完成后，波士顿科学获将直接超越美敦力，成为实际意义上的“全球心血管一哥”。

此外，这也是波士顿科学的“回归之战”。十多年前，公司将神经血管业务卖给史赛克，如今通过拿下Penumbra（血栓抽吸领域全球龙头，美国市占率超80%），将重新切入高增长的神经介入赛道。Truist分析师直言，这使波士顿科学重返多个快速增长市场。

值得注意的是，就在市场还在消化这笔巨额现金支出时，波士顿科学此前已批准了50亿美元的股票回购计划（在原有基础上增加40亿）。

这50亿美元的“弹药”来得正是时候，主要解决两个痛点：

• 对冲股权稀释：本次收购涉及27%的股票支付。增发新股必然会摊薄现有股东的每股收益（EPS）。手握50亿回购额度，波士顿科学可以在交易完成后，迅速从市场上买回股票注销，直接抵消增发带来的稀释效应。
• 
  
• 稳定市场预期：145亿美元的大收购往往会引发投资者对“花钱太狠”的担忧。此时亮出50亿回购底牌，等于告诉市场：“我花钱买增长，但我也绝不亏待股东。”

03

良好的财报为千亿并购及巨额回购买单

2025年是波士顿科学“史上最强”的一年。得益于心血管业务的爆发式增长和运营效率的提升，公司全年营收与利润均超预期。强劲的自由现金流不仅支撑了新批准的50亿美元回购，更为收购Penumbra储备了充足弹药。

• 全年营收：201.2亿美元，同比增长19.9%。有机增长率：11.2%，连续第8个季度保持双位数增长。
• 
  
• 调整后每股收益（EPS）：2.55美元，同比增长14.8%。
• 
  
• 自由现金流：42亿美元，同比大增25%，现金储备充足。
• 
  

在全球医疗器械行业面临价格压力和监管挑战的2025年，波士顿科学是唯一一家实现“营收+利润+现金流”三项全双位数增长的巨头。

拆解业务板块，心血管（Cardiovascular） 部门无疑是最大的功臣，也是公司敢于豪掷千金的底气所在。心血管业务营收占比已接近39%，且增速是公司平均水平的1.6倍。这直接导致波士顿科学在该细分领域的季度营收已无限逼近老大哥美敦力（34.3亿 vs 33.4亿）。“心血管一哥”的争夺战，已经一触即发。

波士顿科学正通过“外延式并购（Penumbra）+ 内涵式增长（回购注销）”的双轮驱动，试图占据心血管市场竞争的有利位置。这如何加速公司2027年后的收入增长？另外，这50亿美元回购，什么时候开始砸向市场呢？器械之家将持续关注。